以前に読む本がない時期にテクニカルを検討した結果
使えそうな指標が騰落(とうらく)レシオでした。
その後自分の売買履歴をその市場のレシオと照らし合わせてみると
損、もしくは思ったような値動きをしない銘柄は
大抵、レシオで言うと危険水域または買う時期ではなかった。
たとえファンダメンタルの優れた優良で割安な企業でも
市場の流れには逆らわない(逆張り的には逆らう)ことは重要である。
利用法としては市場が打ちのめされている時期に
株価の下値不安が(割と)少ないバリュー株を拾うのは有効であるでしょう。
そうするとバックテストの結果、よいパフォーマンスになる傾向にある。
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都内を仕事で走っているとすぐにわかることだが
交通安全とは必ずとも交通ルールを守る場合だけではない。
たとえば街の流れが時速６０�劼里箸海蹐�
自分だけルールに従い５０�劼世箸靴燭�
自分は周りから「変わり者」に思われても仕方がない。
自分が正しいとしても世の中はそんなものである。
さて株式投資ではどうかと言えば当然ながら逆であろう
「変わり者」だけが生き残れる道だと思う。
もし制限速度６０�劼陵�料道路をみんなが１００�劼播呂襪里覆�
自分は路肩に停車して観察している方がいい。
いずれ料金所あたりで渋滞が始まるかもしれないし
スピードを出しすぎた何人かは衝突事故を起こす可能性もある。
眺めているだけなら巻き込まれることはないでしょう。
危ない運転をしている人は事故を起こしてみないと
自分が危ない運転をしている事実に気付かないのだ。
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今日、保有銘柄のひとつのウエスコから配当が郵送で届いた。
これに判子を押して郵便局にて配当を受け取るのだが
なんだか面倒くさいと思うのは自分だけなのだろうか？
前に郵便局での受け取り期限が過ぎてしまい
都内の信託銀行まで足を運んだ苦い経験があるからかもしれないけど
わざわざ郵送されなくても証券口座のＭＲＦにそのままいれてくれれば
証券会社も配当による現金の流出を防ぎ
資金の再投資により手数料を稼げると思うのだけどね
以前に株ドットコム宛に要望を出したけど現状は変わってないですね。
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ＤＣＦ法と言われる証券分析方法があります。
これは主に企業買収のプロ連中が好んで使う指標ですね。
例えば今の事業が順調に成長するとして
１０年(仮に)で稼ぐキャッシュフローの現在価値を求めます。
このＤＣＦ法は個人が分析に利用するのには無理があります。
そしてＤＣＦ法を個人がやるのは時間の無駄だと思う。
それよりもＰＥＲの方が余程、使い勝手がいいですね。
個人の裁量でどんな株価ですら正当化される指標は
やはり使い勝手が悪いと思う。
頭のいい連中は難しい計算式を使いたがるモノです。
複雑で精密な分析が素晴らしい成果を出すとは限らないし
かえってシンプルなほうがいい時もある。
だって10年前の自分が今の自分を想像できましたか？
それと同じ理由で10年後を想像するのは不可能なのは当然なのだ。
10年前の任天堂とソニーを覚えてますか？
10年前の携帯電話は？
10年前のインターネットは？
…。
10年後の未来をどれだけ正確に把握できますか？
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精算価値について思うこと。
ベンジャミン．グレアムの｢証券分析｣にて紹介されている
あまりにも有名な分析法です。
そこでは資産の内容で評価の％を決めています。
例えば現金は１００％評価。
棚卸資産ならば３０％と…
正直に思うところは｢そこまで詳細にするか？｣
｢もっと簡単に評価するべきだ｣と言うことです。
１株純資産ＢＰＳは(総資産−負債)／株式数
このＢＰＳをより詳細に分析するのが精算価値になるのだから
総資産−負債／株式数の中の問題点を探せばよい。
すると総資産の中にある固定資産が問題になってくる。
そこの「投資その他の資産」以外をゼロ％評価にしてしまえば
じゅうぶんに精算価値の役割を果たす。
１株あたりの精算価値は
((流動資産＋投資その他の資産)−負債)／株式数
ちなみに株価が精算価値を２／３以下に割り込む状態を
一般的にネットネット株と言われ日本人の資産バリュー投資家が
もっとも好む株である。
ちなみに精算価値に投資その他の資産の評価を加えたのは
日本人の個人投資家のアイデアであり
グレアムの時代(世界恐慌の頃)にはその発想はなかった。
多分、その当時は株価が徹底的に大底までたたき売られていたから
そこまで厳しくしてもネットネット株がゴロゴロしていたのだろう。
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現在、明星の筆頭株主であるスティールパートナーズが
全株式取得を目指す敵対的買収をしかけましたね。
このニュースを知るまで明星を調べたことがないので
簡単に定量分析してみました。先に結論を言うと｢買収なんかして大丈夫？｣です。
まずは昨日の
終値は７０９円財務面からみて明星の
精算価値は２８１円収益も考慮した明星の
企業価値は４５４円正直、明星のこの騒動に参加して儲けようかと考えたけれど
傍観します。祭りは参加しなくても見るだけで楽しいものですね。
それと気になったのが過去の利益の推移に波があります。
配当は毎期きれいに伸びてきているけど
配当性向は決して安定していません。相当無理してます。平成16年195.9％、平成13年151.2％
現在の７０９円から今後はどうなっていくのか
楽しく見させてもらいます。
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今は本をちょうど読んでいない時期なので
いろいろと検証したりして過ごしています。
最近、思いついたのはテクニカル指標で何か
役に立つモノはないかについてです。
チャート分析から｢これは！｣と言うのはなかったけれど
騰落レシオはわりと使えそうです。
もう少し突っ込んでみる価値がありそうでした。
つづく(？)
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バリュー投資は不変である。
例えば世の中のすべての投資家が同じバリュー(価値)を
持っていると思うだろうか？当然ながらあり得ない話である。
だからこそ企業価値と株価は常に乖離している。
そしてバリュー投資家はたまたま株価が低く乖離しすぎた企業を
買い漁っているにすぎないのだ。
高等技術でもあるがシンプルな投資法である。
それは打ちのめされた優良企業のナイフが地に墜ちるのを待つ
ハイエナの様にも見える。このスタイルに対極するのがデイトレードを筆頭とする短期投資家である。
一般的にバリュー投資家は毛嫌いしている傾向にあるようだ。
この毛嫌いしている人達の価値観は少し間違っていると思う。
まず第一に誰かがデイトレードをしていようが
自分には実害がないのをしっかり理解するべきだ。
そして第二に彼らが株価を企業価値から
上にも下にも引き裂いてくれるありがたい存在なのだ。
だから遥か昔からバリュー投資が通用されていると言うことは
遥か未来までバリュー投資は通用されるのだ。
そもそも企業の値段が毎日オークションされるのだから
株価が価値から動かない方が気持ち悪い。地元の図書館にはバリュー投資が７冊、デイトレードが１３冊所蔵されている。
このくらいがちょうどいいのではないでしょうか？
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自分自身が１才の子を持つ一児の父だから非常に興味深い内容でした。
｢親を必要としなくなる日を目指す｣｢この親をクリアできたらどこでも通用する｣まったくの同意です。特に上の方は自身でも漠然と想っていた部分であり
すべての父親に一読して貰いたいほどに…
しかし父親として一読の価値があるのは間違いないけれども
書いてある内容がすべて正しくすべてマネするべきでは当然ながらないでしょう。
すべての家庭にはそれぞれの事情もあるし
すべての父親にはそれぞれの理想像があるからである。
日垣さんの子育て方針そのものをマネするのではなく
日垣さんの自分にとって良いと思える部分を取り入れるくらいの柔軟さで読むほうがいい。素晴らしい父親だからしっかりした子供が保障されることもないし
子育てに答えなんていつだってひとつではないのだから
育児に気負うことなく楽しめることが大切になっていくのではないだろうか？そして日垣さん自身もおわりに強調しているのが
｢親は無理をするな｣そして子育ては楽しい。と結んでいるのが
現代の悩める父親への救いの言葉になっているかもしれない。
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この銘柄を調べて当たり前の結論がでた。
何も買いたい会社がない！
よくよく考えればわかったことなのだけど
設備投資は貸借対照表上では固定資産である。
そして自分は固定資産はそもそもゼロ評価している。
つまり設備投資を増加させる企業のランキングの上位に
行けば行くほど相対的に買い候補ではなくなるのだ。
設備投資するくらいなら現金を溜め込める会社
設備投資をあまり必要としないビジネスモデル
余剰資金は自社株買いや配当にまわせるほうが良い
こちらは投資家サイドなんだから
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http://biz.yahoo.co.jp/column/company/tyo/061006/invest/061006_rank025.html設備投資は企業の将来成長を支えるものです。
設備投資に積極的な会社は、企業自身が近い将来の事業環境を明るく見ていることの証しとも見て取れます。
ただ、
米国株でも日本株でも、売上高などとの比較において設備投資が大きい企業の株価パフォーマンスがかならずしも優れているとはいえない、といった研究もあります。順位 コード 社名
1 6502 東芝
2 6501 日立製作所
3 7267 ホンダ
4 9022 東海旅客鉄道
5 8801 三井不動産
6 6702 富士通
7 9427 イー・アクセス
8 9101 日本郵船
9 9503 関西電力
10 5108 ブリヂストン
11 6758 ソニー
12 9020 東日本旅客鉄道
13 7201 日産自動車
14 5411 ＪＦＥホールデ
15 6988 日東電工
16 5401 新日本製鉄
17 9501 東京電力
18 9502 中部電力
19 5405 住友金属工業
20 5001 新日本石油
そもそも設備投資の切り口で銘柄選びをする気は
サラサラないのですがネタ的にはアリなので
またサラッと分析してみようかと思います。
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考えるヒントがつまった本です。最近の出来事について養老さんの切り口で語られると
すごくわかりやすく本質はここにあるのだよと不愉快に思えずに誘導してくれる。
だから
読んでいて楽しく物事に深い理解が芽生えます。｢靖国の問題｣について世には様々な本が存在しますが
よく靖国を知らない若い世代にはこの数ページで十分な気もします。
｢本来はいちいち細かくいう必要もないくらいあほみたいな話です。｣
養老さんに言われるとそうなのかなと感じてしまいます。
それはそれで危ういけれど。
最後に｢いくら考えても、考えるのは私ではなく、読者である。｣とある。
まさに同感。養老さんだから正しい。東大名誉教授だから正しい。のではなく
私はこう考えている。と言う感覚で常に語られているから
読んでいて素直に受け入れられたと思う。
どんなに正しいことを言っていても不愉快に感じられる人が世に多いからかもしれない。 FC2 Blog Ranking
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投資ファンドとは何か？
結局よくはわからない世界だと言うことを理解できました。本の意味がわからないのではなくて
運用内容についてもグレーな部分があったり
ノーベル章学者が創設した｢ヘッジファンド｣が破綻したり
経産省の官僚出身のご存知村上氏の｢企業再生ファンド｣があの結末になったりと…
存在そのものが危うく常に新しいファンドが創設され
同じ数だけ消えていく宿命にある。
それなのにながく生き残るファンドほど肥大化した資金が足かせとなり
目標とするパフォーマンスが難しくなると言うジレンマ
正直ファンドマネージャーに憧れていたこともあったけれど
ちっとも魅力的な仕事ではないというのが良くわかった。おわりの著者の結論の個人投資家は｢投資ファンド」への投資は行わない
あるいは、行うとしても基本的な資産配分割合とすべきである。
分からないものはやらないと言う著者の意見が何とも印象的でした。FC2 Blog Ranking
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最近の読書は…と言うより以前から
株関連以外もよく読みます。
株が人生のすべてではないのだから当然ですが…でも株に無関係な本を読んでも
何かを学んでいるときに｢株に関連付けて｣考えるクセを
身に着けてもいます。
基本的には株は好きですからね。日常の生活の行動からも株式投資の心理を学ぶ場面が多いにありますしね。
これからは普通な本のレビューもたまにはブログに入れていこうとおもいます。
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最近は暇なときにネタ探しがてらヤフーファイナンスの
情報を見て周りますがこんな記事発見
http://biz.yahoo.co.jp/column/company/tyo/061010/invest/061010_pro026.htmlこの厳選５銘柄はいったい誰にオススメなのでしょうか？投資家はよく判断して検討するべきなのに
こんな情報を見るとあわてて飛びつく習性があるようです。
もう一度、はたしていったい誰にススメているのか考えるべきです。
株価は安いですか？安くないとしたらあなたの他に誰がどれだけ買いたがりますか？
期待をすると失望も大きいこともあることを忘れてはいけません。FC2 Blog Ranking
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ネットキャッシュの大きい会社のランキングhttp://toyop129.blog48.fc2.com/blog-entry-16.htmlの時に出てきたリストを簡単に分析してみました…。
結果は…買いたい割安な銘柄がない！やはり健全で優良な会社は投資家から正当な評価がされていました。まぁこのリストの企業群がバーゲンセールばかりだと
日本の投資家のレベルもいかがなものかとなってしまいますがね。
ちなみにこのランキング内で何かひとつ選ばなければと言うなら
ＳＡＮＫＹＯ ですな。
http://quote.yahoo.co.jp/q?s=6417&d=t財務と収益のバランスもよく株価も評価されていない印象ですね。
現在６２７０円。一年後あたりに検証してみましょうか？
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四季報検定なるモノを見つけたのでほろ酔い気分で挑戦してみました。
マークシート方式の２０問（無料）です。
何か証券外務員試験２種を思い出します(笑)
そして結果は…
９５％！テクニカル分析の問題は苦手でしたが上々の結果でした！
https://generator.cbt.jp/cbt_shikiho/exam/registration/registration.phpFC2 Blog Ranking
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この手の本はアメリカ的な統計や確率論に終始してしまいがちですが
リスクに対して常に中立的な意見で語られていて
非常に参考になった本でした。
最近の事例が多く出てくるので本のタイトルほど
堅苦しい感じはなく入門書らしい読みやすさがあります。「何か行動を起こすときには必ずリスクがつきまとい、
何もしないことにもリスクがある。」おわりの言葉に痺れました。普段の何気ない生活の中にも
常にリスクの選択肢があり誰もがリスクからは逃れられない。
しかしリスク理論を正しく理解できるなら
少しでも小さくできるのではないでしょうか？リスク理論でありリスク哲学でもある良書でしょう。
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順位 コード 社名 現金および現金同等物 有利子負債 ネットキャッシュ
1 4502
武田薬品工業 1,626,235 5,446 1,620,789
2 6752
松下電器産業 1,667,396 603,915 1,063,481
3 7751
キヤノン 1,004,953 32,141 972,812
4 2914
ＪＴ 920,141 216,606 703,535
5 7974
任天堂 617,139 0 617,139
6 4503
アステラス製薬 473,423 975 472,448
7 6954
ファナック 471,340 0 471,340
8 4568
第一三共 400,967 16,921 384,046
9 4063
信越化学工業 373,863 83,838 290,025
10 6963
ローム 280,465 0 280,465
11 6762
ＴＤＫ 239,017 6,832 232,185
12 6417
ＳＡＮＫＹＯ 200,835 0 200,835
13 4523
エーザイ 183,278 413 182,865
14 7912
大日本印刷 239,221 67,993 171,228
15 6971
京セラ 300,809 140,572 160,237
16 6857
アドバンテスト 157,925 40 157,885
17 1878
大東建託 146,100 0 146,100
18 6806
ヒロセ電機 143,901 0 143,901
19 6460
セガサミーＨ 160,094 39,612 120,482
20 9987
スズケン 120,695 1,548 119,147
現金および現金等価物から有利子負債を控除した、ネットキャッシュの大きい会社のランキングをお届けします。企業は、手持ちのキャッシュを投資に振り向けて株主の要求利回りを超える利益を稼ぐか、あるいは配当や自己株買いといった形で株主に返還するかという選択を常に迫られています。最近は医薬品会社などの積極的な自己株買いが市場の関心を集めています。
http://biz.yahoo.co.jp/column/company/tyo/060929/invest/060929_rank024.html日本株の超優良株リストです。
でも
大切なことは超優良な会社が
投資家にとって超優良な株とはかぎらないと言う事実。投資家にとってもっとも大切なのはいつだってバリュエーションたとえばこのリストをヤフーのポートフォリオで管理して
ＰＢＲの低い５銘柄を年間１回転くらいでまわせば
わりと良いパフォーマンスを残せるのではないでしょうか？
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テクニカル投資の指標は色々ありますけど
どれほどの役に立つものなのか…しかし実際にそれだけで生活をしている人も
世の中には確実にいるわけで完全に否定はできません。
思うにパチスロで生活している人は
その才能はあるのかもしれませんね。
…と言う訳で(笑)自分には到底無理な世界なのです。
買いのタイミングについてのテクニカル分析も多種多様ですね？
その中で究極のテクニカル手法があります！自分には無理って言っておいてなんじゃそりゃ〜って感じですが
答えは簡単。自分が「安い！」って感じる価格帯を買い占める
つまりは「
ドルコスト平均法」なのです。
グレアムもすすめ、自分も実践しています。
欠点はネット証券で扱っている会社が少ないこと。
それが日本で広まらない最大の障害なのではないかと思う。
ちなみに自分は株ドットコムのプチ株積み立てを使用中です。
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